爱游戏 - 一文看懂医疗行业的细分领域第一个是制药、生物科技和生命科学（Pharma, Biotech and Life Sciences）。这个板块包括药厂、生物科技公司（这些公司是从生物活性组里提取药物）、制药公司（这些公司从通过化学制剂制作药物）和生命科学公司（这些公司会提供制药过程中所需要的工具）。

　　这个大分类大家通常会简称为Biopharma，比较大的公司包括强生、罗氏、诺华、辉瑞等，大多数的这些公司也会生产医疗器械，其中的一些公司比如强生也会涉及其他行业，比如快消。

　　医药公司和生物科技公司虽然业务不同，但是商业模型比较类似，都是花大把的钱研发药物，然后进行临床试验，等（祈）待（求）药监局FDA/EMA能通过，然后就可以在药物的专利期内大把的挣钱了。一般药物的研发期大约是10年，这包括整个药物的研发和监管机构的通过，然后再花个10年在市场上做宣传让大众熟知，一般药物的专利期在多数的发达国家都是20年。

　　像罗氏、辉瑞这种有品牌的医药公司通常估值会高很多，因为他们在有限的专利期内通常对药物是垄断的，所以药物的利润会更高（详见【我不是药神】【达拉斯买家俱乐部】，我比较喜欢的两部片儿）。

　　第二个是医疗器械和服务（Healthcare Equipment & Services）。这个板块包括医院、养老院、实验室和医疗器械公司等等。比较有名的公司包括美敦力（Medtronic）、丹纳赫(Danaher)、波士顿科学（Boston Scientific，对就是造机器人那个公司）

　　这个细分行业和Biopharma来比最重要的区别在于专利的保护期比较短，通常是1-2年，而不是10-20年这样。

　　从经济周期的角度来说，大多数医疗行业公司是比较稳定的，不太受经济周期的影响。因为你感冒生病，不太会因为市场行情不好，而不去医院打吊瓶。